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  • 紅杉、IDG、晨興、鼎暉、軟銀、等國(guó)內(nèi)頂級(jí)機(jī)構(gòu)投資回報(bào)率(建議收藏)

    日期:2018-05-31 11:40:21  來(lái)源: 長(zhǎng)春市金融控股集團(tuán)有限公司  點(diǎn)擊:6148 
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    盡管VC的體量不到中國(guó)GDP的1%,盡管“全民PE”過(guò)后路人皆言VC/PE已死,但你不能否認(rèn)的是,那些優(yōu)秀的VC們依然是我們這個(gè)時(shí)代最會(huì)賺錢的一群家伙。

    或許連買菜大媽都知道王亞偉但不知道沈南鵬是誰(shuí),或許二級(jí)市場(chǎng)的股評(píng)家們一個(gè)個(gè)都被奉若神明地稱之為“投資達(dá)人”,但在真正高大上的VC面前,那些回報(bào)率簡(jiǎn)直不值一提。

    不要跟我提什么年化10%的回報(bào)率,也不要提什么IRR10%以下的產(chǎn)品。在VC面前都是浮云。在滿眼朋友圈都在刷各種理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候,投資界要告訴你這個(gè)世界上真正賺錢的人都“低調(diào)”的可怕??赐赀@篇中國(guó)最會(huì)賺錢的VC,你就會(huì)明白,其實(shí),賺錢真的是一門技術(shù)活兒!



    紅杉資本:
    聚美唯品會(huì)成就回報(bào)神話 
    沈南鵬榮膺電商“教父”

    紅杉中國(guó)究竟投了多少家本土電商公司?估計(jì)沈南鵬自己或許都記不清,不過(guò)可以肯定的是紅杉在電商領(lǐng)域的投資是最成功的。在電商火熱的那些年,各家機(jī)構(gòu)搶奪電商資源可謂不遺余力。但最終能上市的卻僅有幾家。其中就包括紅杉投資過(guò)的麥考林、唯品會(huì)、聚美優(yōu)品(下稱聚美)等。

    沈南鵬曾坦言,中國(guó)的投資應(yīng)當(dāng)懂得混圈子,找人脈。紅杉對(duì)于電商投資的成功或許正源于其對(duì)電商圈子的熟知。沈南鵬就像是中國(guó)電商圈里的“教父”,看著一群自己的孩子天天“掐架”,但歸根到底都是自家的那些事兒。

    前一秒你可以看到唯品會(huì)和聚美還在“掐架”,后一秒聚美就步唯品會(huì)后塵在紐交所敲鐘。另外還有王興與陳歐這對(duì)死對(duì)頭沒(méi)事?tīng)?zhēng)個(gè)“糖”吃,被“忽悠”做了樂(lè)蜂網(wǎng)的李靜,這些自家“孩子”都為紅杉貢獻(xiàn)了不少。

    投資界查了下圈里最靠譜的清科私募通的數(shù)據(jù),結(jié)果發(fā)現(xiàn)紅杉這幾年賺的真是盆滿缽滿。咱們沒(méi)法知道紅杉在緘默期后啥時(shí)候退出,但即使按照上市開(kāi)盤價(jià)計(jì)算回報(bào)率也極為恐怖。

    就拿聚美優(yōu)品來(lái)說(shuō),2011年B輪融資中,紅杉投了585萬(wàn)美元,這讓紅杉在上市前持有了聚美優(yōu)品18.7%的股份。按照開(kāi)盤價(jià)27.25美元計(jì)算,聚美優(yōu)品市值38.7億美元。紅杉持股市值達(dá)到7.24億美元,三年時(shí)間賺了144.8倍。對(duì)于那些錯(cuò)失了聚美優(yōu)品的投資人而言,這的確是個(gè)讓人“憂傷的故事”。

    再往前推2年,唯品會(huì)算得上是一個(gè)“逆襲的故事”。2012年上市時(shí),唯品會(huì)并不起眼。紅杉之前三輪累計(jì)投資了4450萬(wàn)美元,上市前持股16.76%,按照6.5美元的發(fā)行價(jià)計(jì)算,紅杉的賬面回報(bào)只有59.9%。

    但你架不住屌絲的逆襲。截至發(fā)稿時(shí),唯品會(huì)的股價(jià)是185.9美元。雖然我們不知道紅杉在這兩年有沒(méi)有出售一部分股權(quán),但假設(shè)沒(méi)有的話,那么紅杉現(xiàn)在可以賺到17.34億美元,對(duì)比當(dāng)時(shí)的4450萬(wàn)美元回報(bào)率高達(dá)38.96倍。



    IDG資本:
    搜房網(wǎng)11年帶來(lái)百倍回報(bào) 
    周全林棟梁一戰(zhàn)“封神”

    從熊曉鴿時(shí)代開(kāi)始,IDG幾乎投資了所有中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)代表企業(yè),幾乎每一次互聯(lián)網(wǎng)高潮出現(xiàn)的“現(xiàn)象級(jí)”公司都與IDG不無(wú)關(guān)聯(lián)。不過(guò)要說(shuō)到IDG投資回報(bào)最高的項(xiàng)目,答案或許有些出人意料,搜房網(wǎng)成為IDG中國(guó)投資回報(bào)最高的項(xiàng)目,而另一“代表作”公司百度以100倍的投資回報(bào)只能屈居次席。

    靠譜的清科私募通告訴我們,堅(jiān)持是一種美德。搜房網(wǎng)在IDG堅(jiān)守了11年后,最終在2010年完成上市。周全在11年前100萬(wàn)美元的投資拿到了搜房網(wǎng)20%的股份。11年后,按發(fā)行價(jià)計(jì)算搜房網(wǎng)上市為IDG帶來(lái)了1.08億的回報(bào)。賬面回報(bào)達(dá)到108倍。周全因此一戰(zhàn)“封神”。

    IDG另一位合伙人林棟梁是該筆投資的“幕后英雄”。在當(dāng)年莫天全創(chuàng)立搜房網(wǎng)時(shí),正是通過(guò)清華校友林棟梁認(rèn)識(shí)IDG并最終獲得投資。除了搜房網(wǎng)之外,林棟梁投過(guò)包括網(wǎng)龍、朗新科技、云測(cè)等不少讓人印象深刻的項(xiàng)目。其中投資網(wǎng)龍最終成就了百度并購(gòu)網(wǎng)龍旗下的91無(wú)線。

    相比于當(dāng)年500萬(wàn)美元的投資,91無(wú)線在被百度19億收購(gòu)后回報(bào)可觀。盡管沒(méi)有辦法了解到并購(gòu)時(shí)IDG具體的持股比例,但按照之前91無(wú)線幾輪融資和估值計(jì)算,IDG的持股比例不會(huì)低于10%,即使按照10%計(jì)算,IDG的回報(bào)率也高達(dá)38倍。



    賽富亞洲:
    慧眼識(shí)珠一個(gè)神奇的網(wǎng)站 
    58同城7年回報(bào)近50倍

    2004年底,賽富團(tuán)隊(duì)從軟銀亞洲管理團(tuán)隊(duì)獨(dú)立出來(lái),次年賽富亞洲投資基金二期成立,規(guī)模6.43億美元。而投資58同城的基金即為該只基金。該基金投資的項(xiàng)目還包括:完美世界、雷士照明和怡亞通等。在賽富投資(當(dāng)時(shí)還叫“軟銀賽富”)的羊東找到58同城時(shí),58同城還沒(méi)有注冊(cè)公司。

    據(jù)姚勁波回憶,當(dāng)時(shí),賽富對(duì)58同城考察了很長(zhǎng)時(shí)間,卻遲遲沒(méi)有做出最終的投資確定。一直沒(méi)有得到結(jié)果的姚勁波在一個(gè)早晨跑到了賽富的辦公室,見(jiàn)到了正在吃早餐的閻焱。閻焱邀請(qǐng)姚勁波一起吃了早餐,邊吃邊聊,最終的投資決定在那天的早餐后完成。

    靠譜的清科私募通告訴我們賽富亞洲對(duì)于58同城的“愛(ài)情”算得上矢志不渝。2006年,來(lái)自賽富基金的第一批150萬(wàn)美元資金為58同城早期的發(fā)展提供了資金基礎(chǔ)。2007年8月和2008年5月,賽富分別向58同城再次注資79.1萬(wàn)美元和250萬(wàn)美元。截至58同城上市時(shí),賽富方面持有58同城22.6%的股權(quán)。按照發(fā)行價(jià)計(jì)算,賽富對(duì)于58同城的回報(bào)率高達(dá)47.86倍。

    另一個(gè)讓賽富亞洲名聲在外的項(xiàng)目是完美時(shí)空。2006年賽富亞洲投資完美時(shí)空800萬(wàn)美元,僅僅一年后完美時(shí)空上市,發(fā)行價(jià)達(dá)到16美元,賽富亞洲在當(dāng)時(shí)持股市值達(dá)到了4億美元,回報(bào)達(dá)到50倍之多。



    晨興創(chuàng)投:
    傍上小米“大腿” 
    回報(bào)倍數(shù)或創(chuàng)造歷史

    如果不出意外,在小米上市的那一天,晨興創(chuàng)投很可能會(huì)創(chuàng)造投資圈中的一個(gè)回報(bào)“神話”。我們不否認(rèn)晨興創(chuàng)投也投資了諸如迅雷、多玩YY、金山.......等一批知名企業(yè)。但若論回報(bào)率,僅小米一個(gè)項(xiàng)目的回報(bào)可能會(huì)大于幾個(gè)項(xiàng)目的總和。

    靠譜的清科私募通數(shù)據(jù)庫(kù)告訴我們,小米目前估值300億美元,晨興創(chuàng)投之前三輪投資了6000萬(wàn)美元,占股大約在11%左右。也就是說(shuō),6000萬(wàn)的投資目前估值是33億,回報(bào)率已經(jīng)達(dá)到55倍。

    可怕的是,小米估值還在增長(zhǎng),而未來(lái)上市的股價(jià)很有可能還會(huì)創(chuàng)造新高,晨興創(chuàng)投完全有可能獲得超過(guò)100倍的回報(bào)率。這個(gè)故事也告訴我們,數(shù)量并不是衡量投資成功的標(biāo)準(zhǔn),質(zhì)量才是最重要的。當(dāng)你傍上一個(gè)每天都在“滾雪球”的“大腿”時(shí),你已經(jīng)成為了神話的“締造者”。



    鼎暉創(chuàng)投:
    奇虎360超40倍回報(bào) 
    王功權(quán)時(shí)代的經(jīng)典案例

    雖然,后王功權(quán)時(shí)代,鼎暉創(chuàng)投也在密集投資,但是畢竟時(shí)間還短,鼎暉創(chuàng)投的經(jīng)典案例,依然帶有王功權(quán)時(shí)代的標(biāo)志,這就是奇虎360。

    在鼎暉諸多投資當(dāng)中,回報(bào)最高的當(dāng)屬奇虎360。2011年,奇虎360在美國(guó)紐交所的IPO總計(jì)獲得40倍超額認(rèn)購(gòu),為當(dāng)年中國(guó)企業(yè)在美國(guó)最成功的IPO交易之一,獲評(píng)清科集團(tuán)“2011年中國(guó)最佳創(chuàng)投退出案例”和“2011年中國(guó)最具影響力IPO案例”。王功權(quán)透露,2006年投資奇虎360公司500萬(wàn)美元,按當(dāng)時(shí)股價(jià)計(jì)算,鼎暉創(chuàng)投已賺回2億美元,回報(bào)達(dá)40倍之多。

    鼎暉小投資大回報(bào)的另一個(gè)經(jīng)典案例就是分眾傳媒,鼎暉是分眾傳媒第二輪融資的領(lǐng)投人,2004年4月,鼎暉出資600萬(wàn)美元,成為分眾傳媒的早期投資人。當(dāng)時(shí),鼎暉以0.24美元/股獲得分眾傳媒9.37%股份,合計(jì)2500萬(wàn)B類優(yōu)先股;2005年7月,分眾傳媒成功登陸美國(guó)納斯達(dá)克之后,私有化之前,鼎暉分批套現(xiàn)退出。根據(jù)當(dāng)時(shí)股價(jià)估計(jì),鼎暉創(chuàng)投投資回報(bào)率在10-25倍之間。


    今日資本:
    找對(duì)殺手級(jí)創(chuàng)業(yè)者 
    等京東8年獲百倍回報(bào)

    徐新可能是VC歷史被黑的最多的投資人,從土豆到真功夫再到京東,這些項(xiàng)目幾乎每年都要被媒體翻來(lái)覆去炒來(lái)炒去。不過(guò)對(duì)于素有“投資女俠”的徐新來(lái)說(shuō)這都不算事兒。當(dāng)“黑子”們還在網(wǎng)上對(duì)徐新的投資項(xiàng)目評(píng)頭論足時(shí),人家已經(jīng)在納斯達(dá)克和紐交所開(kāi)香檳了。

    今年5月22日,市值達(dá)400億美金的京東在納斯達(dá)克上市。感性投資人徐新終于等到了收獲期,2007年,劉強(qiáng)東在經(jīng)營(yíng)京東商城極為缺錢的困難階段,提出想融200萬(wàn)美元,結(jié)果“看好他”的徐新投了第一筆資金1000萬(wàn)美元。該投資為今日資本帶來(lái)了高達(dá)121.53倍的投資回報(bào),按京東發(fā)行價(jià)格計(jì)算今日資本能夠通過(guò)該案例實(shí)現(xiàn)高達(dá)36億美元的退出金額。

    除了京東外,今日資本的投資名單中碩果累累。網(wǎng)易、中華英才網(wǎng)、大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)、趕集網(wǎng)、土豆網(wǎng)等都可以看到徐新身影。“三年才投一個(gè)案子”的今日資本如今一共投了15家企業(yè),7個(gè)公司變成了行業(yè)第一品牌,京東只是其中最為成功的。徐新用實(shí)際行動(dòng)告訴我們,投自己的項(xiàng)目,讓別人說(shuō)去吧!



    軟銀中國(guó):
    15年陪伴支持 
    阿里巴巴帝國(guó)兩次IPO締造神話

    軟銀中國(guó)曾成功投資了阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、分眾傳媒、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、神霧、迪安診斷、理邦儀器等一系列優(yōu)秀企業(yè)。媒體曾這樣評(píng)價(jià)軟銀:“雖然軟銀中國(guó)的現(xiàn)在管理團(tuán)隊(duì)在投資上沒(méi)有太大的成功,但是戴著阿里、淘寶、分眾傳媒投資成功的光環(huán),足以讓他們?cè)趪?guó)內(nèi)外的資本市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨。”

    事實(shí)也確實(shí)如此,阿里巴巴一宗投資就足以奠定軟銀在投資圈的地位。1999年馬云創(chuàng)立淘寶淘寶初期,獲得了孫正義2000萬(wàn)美元投資;2004年2月17日,馬云在北京宣布,阿里巴巴再獲8200萬(wàn)美元的巨額戰(zhàn)略投資。這筆投資是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金額最大的一筆私募投資。2005年8月,雅虎、軟銀再向阿里巴巴投資數(shù)億美元。

    2007年,阿里巴巴第一次上市時(shí),軟銀投資回報(bào)率便已經(jīng)高達(dá)71倍。軟銀不是阿里巴巴最初的風(fēng)險(xiǎn)投資商,卻是堅(jiān)持到最后的一個(gè)。如今,阿里巴巴即將第二次登陸資本市場(chǎng),美分析師對(duì)其估值2450億美元,已經(jīng)較7年前翻了近10倍。阿里巴巴的鐘聲的臨近,軟銀的投資已經(jīng)定格成一個(gè)后人難以逾越的神話。



    紀(jì)源資本:
    回報(bào)黑馬殺出 
    隱秘公眾視野之外的兆日科技

    提起紀(jì)源資本,大多數(shù)人會(huì)想到那些代表性項(xiàng)目:冠昊生物、多玩YY、去哪兒網(wǎng)、土豆網(wǎng)、碧生源等。然而若以投資回報(bào)倍數(shù)來(lái)查看紀(jì)源資本的歷史投資項(xiàng)目,兆日科技這家名不見(jiàn)經(jīng)傳的公司卻以“黑馬”姿態(tài)奪魁。

    投資界是“嚴(yán)肅”的媒體,所以再次請(qǐng)出清科私募通數(shù)據(jù),紀(jì)源資本先后在2004年和2010年參與過(guò)兆日科技A輪和B輪的融資,投資金額累計(jì)315萬(wàn)美元。2012年兆日科技登陸創(chuàng)業(yè)板,按發(fā)行價(jià)計(jì)算紀(jì)源資本獲得了3884萬(wàn)美元的回報(bào),回報(bào)倍數(shù)達(dá)到12.33倍。

    值得一提的是,2012年算得上是紀(jì)源資本的“豐收年”,這一年除了兆日科技上市外,安科瑞和多玩YY也完成上市,前者年均回報(bào)率超過(guò)700%,為紀(jì)源資本歷史最高;后者成為紀(jì)源資本近年來(lái)最具代表性投資案例。



    上市公司VC退出回報(bào)對(duì)比



    未上市公司估值賬面回報(bào)率

     
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